9月23日，正在遐想专有化退市的港股公司长虹佳华(03991.HK)复牌，股价大涨23.91%。

　　而在前一天的9月22日，长虹佳华的母公司——A股公司四川长虹（600839）发布公告称，下属控股子公司长虹佳华拟被控股鼓舞四川长虹电子控股集团有限公司(以下简称“长虹控股集团”)的全资子公司虹图投资有限公司(以下简称“虹图投资”或“要约东说念主”)通过贪图安排步地专有化。

　　值得小心的是，港股公司专有化的案例并不有数，证券时报记者统计发现，本年以来已有20家港股公司以专有化的步地退市。

　　股票交投弥远低迷

　　四川长虹在公告中暗示，长虹佳华为公司进击子公司，主要从事ICT居品、处罚有策动及数字智能概括作事业务。四川长虹共波折合手有长虹佳华8.75亿股粗拙股以及11.16亿股可转变优先股，别离占已刊行粗拙股总股本的60.13%及已刊行可换股优先股的100.00%。

　　从事迹上来看，长虹佳华诚然毛利率偏低，但还远未到必须退市的地步。长虹佳华2025年中期讲演露出，本年上半年，集团竣事收益约211.69亿港元，同比增多9.76%;举座毛利率3.07%，同比着落约0.27个百分点，主要因市集竞争热烈。2025年上半年鼓舞应占溢利录得约1.81亿港元，同比增多约10.16%。

　　但从股价施展上来看，如实不太乐不雅。即即是在当天大涨之后，长虹佳华现在总市值也不外17亿港元，而其净财富（法规6月30日）却跳跃28亿元东说念主民币。同期，公司股票的来回活跃度也极为低迷，本年以来的前8个月中，长虹佳华有6个月的成交额王人在千万港元以下，本年1月一统共月的成交额致使只好72.59万港元。

　　在这一低成交配景下，尽管近一年长虹佳华股价累计涨幅已跳跃100%，但想要将赢利落袋为安并辞谢易，因为短少更多接盘方。四川长虹的下属全资子公司安健控股手脚长虹佳华的进击鼓舞暗示，“长虹佳华股价弥远低于净财富，难以愚弄港股平台进行老本运作，上市公司平台上风难以体现，公司也无法通过港股上市地位竣事合手股的假想退出；为保管长虹佳华上市地位，受限于公众合手股量等司法，现在安健控股所合手可转变优先股转变为粗拙股在操作上受到鸿沟。”

　　难以愚弄港股平台进行老本运作

　　而关于为什么要进行专有化，四川长虹暗示，长虹佳华自2013年重组上市以来，股份通顺量、交投量、股价合手续低迷，虽转至港股主板上市仍无实践改善。

　　四川长虹进一步暗示，鉴于现在公司已通过下属全资子公司香港长虹、安健控股合手有长虹佳华77.43%股权(含可转变优先股)，持续扩大合手股比例并无显赫政策价值。由于长虹佳华股价弥远低于净财富，难以愚弄港股平台进行老本运作，上市公司平台上风难以体现。

　　在四川长虹看来，本次长虹控股集团(通过要约东说念主)将长虹佳华专有化退市后，长虹佳华可裁减上市关系成本，并借孕育虹控股集团举座资源统筹及贪图，探索新的发展契机。本次专有化践诺完成后，公司所法规的长虹佳华的股份及股权比例不会发生变化，不会对公司的财务景象、坐褥经营产生紧要影响，不存在毁伤公司和长虹佳华鼓舞，相称是中小鼓舞利益的情形。

　　年内已有20家公司专有化

　　在交投低迷之下，不少港股公司王人聘任了专有化退市之路。证券时报记者统计发现，本年以来已有20家港股公司以专有化的步地退市。

　　最新一家专有化退市的公司是晋安实业，其在本年9月19日竣事专有化退市。在其专有化的关系公告中，晋安实业的颓落财务照拂人就指出，持续保管上市地位有多重挑战：

　　1.公司股份来回连年弥远处于较低水平。其反馈投资者对股份来回短少意思。此外，股份来回的低流动性可能导致贪图鼓舞难以在不结伴份价钱变成不利影响的情况下进行多量场内出售。

　　2.有鉴于公司已连年厌世而香港房地产市集并无任何复苏迹象，公司的来回量及股价不太可能出现任何紧要改善，而公司亦无法愚弄其上市地位自股票市集筹集资金，以供近期业务发展及改日增长之用。因此，股份合手续上市在短期内不会为公司带来任何紧要或挑升念念道理的利益。

　　3.该提出（指专有化）可让公司减少与保管其公众上市地位联系的行政成本及经管资源，并解脱因公司手脚公众上市公司而承受的市集预期、股价波动及合规条目的压力。

　　从上述表述也不丢脸出，聘任专有化退市的港股公司，其原因险些王人离不开股票交投低迷、丧失应有的融资智商以及持续保管上市地位和合规需要付出更多成本。

　　此前一家从港股退市的公司讲求东说念主就告诉证券时报记者：“港股市集手脚一个极为市集化的市集，相似只好头部公司才智得回资金的艳羡，不管是二级市集已经融资王人是如斯。诚然港股有闪电配售等极为便利的融资轨制，但一朝丧失资金艳羡，任何便利的轨制王人不起作用，咱们上市十多年一直莫得融到资金，改日也看不到但愿，只可聘任退市。”